财务报表分析完整案例折旧(资产负债表财务报表分析案例)
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浅谈企业财务报表分析
张新民《企业财务报表分析》(标清视频)百度网盘
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给出近几年的财务报表分析案例
分析财务报表
假如有两家公司在某一会计年度实现的利润总额正好相同,但这是否意味着它们具有相同的获利能力呢?答案是否定的,因为这两家公司的资产总额可能并不一样,甚至还可能相当悬殊。再如,某公司2000年度实现税后利润100万元。很显然,光有这样—个会计数据只能说明该公司在特定会计期间的盈利水平,对报表使用者来说还无法做出最有效的经济决策。但是,如果我们将该公司1999年度实现的税后利润60万元和1998年度实现的税后利润30万元加以比较,就可能得出该公司近几年的利润发展趋势,使财务报表使用者从中获得更有效的经济信息。如果我们再将该公司近三年的资产总额和销售收入等会计数据综合起来进行分析,就会有更多隐含在财务报表中的重要信息清晰地显示出来。可见,财务报表的作用是有一定局限性的,它仅能够反映一定期间内企业的盈利水平、财务状况及资金流动情况。报表使用者要想获取更多的对经济决策有用的信息,必须以财务报表和其它财务资料为依据,运用系统的分析方法来评价企业过去和现在的经营成果、财务状况及资金流动情况。据以预测企业未来的经营前景,从而制定未来的战略目标和作出最优的经济决策。
为了能够正确揭示各种会计数据之间存在着的重要关系,全面反映企业经营业绩和财务状况,可将财务报表分析技巧概括为以下四类:横向分析;纵向分析;趋势百分率分析;财务比率分析。
一、财务报表分析技巧之一:横向分析
横向分析的前提,就是采用前后期对比的方式编制比较会计报表,即将企业连续几年的会计报表数据并行排列在一起,设置“绝对金额增减”和“百分率增减”两栏,以揭示各个会计项目在比较期内所发生的绝对金额和百分率的增减变化情况。下面,以ABC公司为例进行分析(见下表)。
比较利润及利润分配表分析:
ABC公司比较利润表及利润分配表 金额单位:元
项目 2001年度 2002年度 绝对增减额 百分率增减额(%)
销售收入 7655000 9864000 2209000 28.9
减:销售成本 5009000 6232000 1223000 24.4
销售毛利 2646000 3632000 986000 37.7
减:销售费用 849000 1325000 476000 56.1
管理费用 986000 103000 217000 22.0
息税前利润(EBIT) 811000 1104000 293000 36.1
减:财务费用 28000 30000 2000 7.1
税前利润(EBT) 783000 1074000 291000 37.2
减:所得税 317000 483000 166000 52.4
税后利润(EAT) 466000 591000 125000 26.8
年初未分配利润 1463000 1734100 271100 18.53
加:本年净利润 466000 591000 125000 26.8
可供分配的利润 1929000 2325100 396100 20.54
减:提取法定盈余公积金 46600 59100 12500 26.8
提取法定公益金 23300 29550 6250 26.8
优先股股利
现金股利 125000 150000 25000 20.0
未分配利润 1734100 2086450 352350 20.32
①2002年度,ABC公司的销售收入比上一年度增长了2209000元,增幅为28.9%。
②ABC公司2002年度的销售毛利比2001年度增加了986000元,增幅达37.7%。这意味着公司在成本控制方面取得了一定的成绩。
③2002年公司的销售费用大幅度增长,增长率高达56.1%。这将直接影响公司销售利润的同步增长。
④ABC公司2002年度派发股利150000元,比上一年增加了20%。现金股利的大幅度增长对潜在的投资者来说具有一定的吸引力。
二、财务报表分析技巧之二:财务报表纵向分析
横向分析实际上是对不同年度的会计报表中的相同项目进行比较分析;而纵向分析则是相同年度会计报表各项目之间的比率分析。纵向分析也有个前提,那就是必须采用“可比性”形式编制财务报表,即将会计报表中的某一重要项目(如资产总额或销售收入)的数据作为100%,然后将会计报表中其他项目的余额都以这个重要项目的百分率的形式作纵向排列,从而揭示出会计报表中各个项目的数据在企业财务报表中的相对意义。采用这种形式编制的财务报表使得在几家规模不同的企业之间进行经营和财务状况的比较成为可能。由于各个报表项目的余额都转化为百分率,即使是在企业规模相差悬殊的情况下各报表项目之间仍然具有“可比性”。但是,要在不同企业之间进行比较必须有一定的前提条件,那就是几家企业都必须属于同一行业,并且所采用的会计核算方法和财务报表编制程序必须大致相同。
仍以ABC公司的利润表为例分析如下:
①ABC公司销售成本占销售收入的比重从2001年度的65.4%下降到2002年度的63.2%。说明销售成本率的下降直接导致公司毛利率的提高。
②ABC公司的销售费用占销售收入的比重从2001年度11.1%上升到2002年度的13.4%,上升了2.3%。这将导致公司营业利润率的下降。
③ABC公司综合的经营状况如下:2002年度的毛利之所以比上一年猛增了37.3%,主要原因是公司的销售额扩大了28.9%,销售额的增长幅度超过销售成本的增长幅度,使公司的毛利率上升了2.2%。然而,相对于公司毛利的快速增长来说,公司的净利润的改善情况并不理想,原因是销售费用的开支失控,使得公司的净利润未能与公司的毛利同步增长。
三、财务报表分析技巧之三:趋势百分率分析
趋势分析看上去也是一种横向百分率分析,但不同于横向分析中对增减情况百分率的提示。横向分析是采用环比的方式进行比较,而趋势分析则是采用定基的方式,即将连续几年财务报表中的某些重要项目的数据集中在一起,同期年的相应数据作百分率的比较。这种分析方法对于提示企业在若干年内经营活动和财务状况的变化趋势相当有用。趋势分析首先必须选定某一会计年度为基年,然后设基年会计报表中若干重要项目的余额为100%,再将以后各年度的会计报表中相同项目的数据按基年项目数的百分率来列示。
下面,将趋势分析的技巧运用于ABC公司1999——2002年度的会计报表,以了解该公司的发展趋势。根据ABC公司的会计报表编制如下表格。
ABC公司1999——2002年度部分指数化的财务数据
项目 1999年度(%) 2000年度(%) 2001年度(%) 2002年度(%)
货币资金 100 189 451 784
咨产总额 100 119 158 227
销售收入 100 107 116 148
销售成 100 109 125 129
净利润 100 84 63 162
从ABC公司1999——2002年度会计报表的有关数据,我们了解到,ABC公司的现金额在三年的时间内增长将近八倍!公司现金的充裕一方面说明公司的偿债能力增强;另一方面也意味着公司的机会成本增大,公司大量的现金假如投入资本市场,将会给公司带来可观的投资收益。另外,公司的销售收入连年增长,特别是2002年,公司的销售额比基年增长了几乎50%,说明公司这几年的促销工作是卓有成效的。但销售收入的增长幅度低于成本的增长幅度,使公司在2000年和2001年度的净利润出现下滑,这种情况在2002年度得到了控制。但从公司总体情况来看,1999——2002年间,公司的资产总额翻了一倍多,增幅达127%。相比之下,公司的经营业绩不尽人意,即使是情况最好2002年,公司的净利润也只比基年增加了一半多一点。这说明ABC公司的资产利用效率不高,公司在生产经营方面还有许多潜力可挖掘。
四、财务报表分析技巧之四:财务比率分析
财务比率分析是财务报表分析的重中之重。财务比率分析是将两个有关的会计数据相除,用所求得的财务比率来提示同一会计报表中不同项目之间或不同会计报表的相关项目之间所存在逻辑关系的一种分析技巧。然而,单单是计算各种财务比率的作用是非常有限的,更重要的是应将计算出来的财务比率作各种维度的比较分析,以帮助会计报表使用者正确评估企业的经营业绩和财务状况,以便及时调整投资结构和经营决策。财务比率分析有一个显著的特点,那就是使各个不同规模的企业的财务数据所传递的经济信息标准化。正是由于这一特点,使得各企业间的横向比较及行业标准的比较成为可能。举例来说,国际商业机器公司(IBM)和苹果公司(Apple Corporation)都是美国生产和销售计算机的著名企业。从这两家公司会计报表中的销售和利润情况来看,IBM要高出苹果公司许多倍。然而,光是笼统地进行总额的比较并无多大意义,因为IBM的资产总额要远远大于后者。所以,分析时绝对数的比较应让位于相对数的比较,而财务比率分析就是一种相对关系的分析技巧,它可以被用作评估和比较两家规模相差悬殊的企业经营和财务状况的有效工具。财务比率分析根据分析的重点不同,可以分为以下四类:①流动性分析或短期偿债能力分析;②财务结构分析,又称财务杠秆分析;③企业营运能力和盈利能力分析;④与股利、股票市场等指标有关的股票投资收益分析。
1.短期偿债能力分析。任何一家企业要想维持正常的生产经营活动,手中必须持有足够的现金以支付各种费用和到期债务,而最能反映企业的短期偿债能力的指标是流动比率和速动比率。(1)流动比率是全部流动资产对流动负债的比率,即:流动比率=流动资产÷流动负债;(2)速动比率是将流动资产剔除存货和预付费用后的余额与流动负债的比率,即:速动比率=速动资产÷流动负债。速动比率是一个比流动比率更严格的指标,它常常与流动比率一起使用以更确切地评估企业偿付短期债务的能力。一般来说,流动比率保持在2:1、速动比率保持在1:1左右表明企业有较强的短期偿债能力,但也不能一概而论。事实上,没有任何两家企业在各方面的情况都是一样的。对于一家企业来说预示着严重问题的财务比率,但对另一家企业来说可能是相当令人满意的。
2.财务结构分析。权益结构的合理性及稳定性通常能够反映企业的长期偿债能力。当企业通过固定的融资手段对所拥有的资产进行资金融通时,该企业就被认为在使用财务杠杆。除企业的经营管理者和债权人外,该企业的所有者和潜在的投资者对财务杠杆作用也是相当关心的,因为投资收益率的高低直接受财务杠杆作用的影响。衡量财务杠杆作用或反映企业权益结构的财务比率主要有:(1)资产负债率(%)=(负债总额÷资产总额)×100%。通常来说,该比率越小,表明企业的长期偿债能力越强;该比率过高,表明企业的财务风险较大,企业重新举债的能力将受到限制。(2)权益乘数=资产总额÷权益总额。毫无疑问,这个倍数越高,企业的财务风险就越高。(3)负债与业主权益比率(%)=(负债总额÷所有者权益总额)×100%。该指标越低,表明企业的长期偿债能力越强,债权人权益受到的保障程度越高。反之,说明企业利用较高的财务杠杆作用。(4)已获利息倍数=息税前利润÷利息费用。该指标既是企业举债经营的前提条件,也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志。企业若要维持正常的偿债能力,已获利息倍数至少应大于1,且倍数越高,企业的长期偿债能力也就越强。一般来说,债权人希望负债比率越低越好,负债比率低意味着企业的偿债压力小,但负债比率过低,说明企业缺乏活力,企业利用财务杠杆作用的能力较低。但如果企业举债比率过高,沉重的利息负担会压得企业透不过气来。
3.企业的经营效率和盈利能力分析。企业财务管理的一个重要目标,就是实现企业内部资源的最优配置,经营效率是衡量企业整体经营能力高低的一个重要方面,它的高低直接影响到企业的盈利水平。而盈利能力是企业内外各方都十分关心的问题,因为利润不仅是投资者取得投资收益、债权人取得利息的资金来源,同时也是企业维持扩大再生产的重要资金保障。企业的资产利用效率越高,意味着它能以最小的投入获取较高的经济效益。反映企业资产利用效率和盈利能力的财务指标主要有:(1)应收账款周转率=赊销净额÷平均应收账款净额;(2)存货周转率=销货成本÷平均存货;(3)固定资产周转率=销售净额÷固定资产净额;(4)总资产周转率=销售净额÷平均资产总额;(5)毛利率=(销售净额-销售成本)÷销售净额×100%;(6)经营利润率=经营利润÷销售净额×100%;(7)投资报酬率=净利润÷平均资产总额×100%(总资产周转率×经营利润净利率);(8)股本收益率=净利润÷股东权益×100%(投资报酬率×权益乘数)。以上八项指标均是正指标,数值越高,说明企业的资产利用效率越高,意味着它能以最小的投入获取较高的经济效益。
4.股票投资收益的市场测试分析。虽然上市公司股票的市场价格对于投资者的决策来说是非常重要的。然而,潜在的投资者要在几十家上市公司中做出最优决策,光依靠股票市价所提供的信息是远远不够的。因为不同上市公司发行在外的股票数量、公司实现的净利润以及派发的股利金额等都不一定相同,投资者必须将公司股票市价和财务报表所提供的有关信息综合起来分析,以便计算出公司股东和潜在投资者都十分关心的财务比率,这些财务比率是帮助投资者对不同上市公司股票的优劣做出评估和判断的重要财务信息。反映股票投资收益的市场测试比率主要有:
①普通股每股净收益=(税后净收益-优先股股息)÷发行在外的普通股数。通常,公司经营规模的扩大、预期利润的增长都会使公司的股票市价上涨。因此,普通股投资者总是对公司所报告的每股净收益怀着极大的兴趣,认为它是评估一家企业经营业绩以及不同的企业运行状况的重要指标。
②市盈率=每股现行市价÷普通股每股净收益。一般来说,经营前景良好、很有发展前途的公司的股票市盈率趋于升高;而发展机会不多、经营前景暗淡的公司,其股票市盈率总是处于较低水平。市盈率是被广泛用于评估公司股票价值的一个重要指标。特别是对于一些潜在的投资者来说,可根据它来对上市公司的未来发展前景进行分析,并在不同公司间进行比较,以便最后做出投资决策。
③派息率=公司发行的股利总额÷公司税后净利润总额×100%。同样是每股派发1元股利的公司,有的是在利润充裕的情况下分红,而有的则是在利润拮据的情况下,硬撑着勉强支付的。因此,派息率可以更好地衡量公司派发股利的能力。投资者将自己的资金投资于公司,总是期望获得较高的收益率,而股票收益包括股利收入和资本收益。对于常年稳定的着眼于长期利益的投资者来说,他们希望公司目前少分股利,而将净收益用于公司内部再投资以扩大再生产,使公司利润保持高速增长的势头。而公司实力地位增强,竞争能力提高,发展前景看好,公司股票价格就会稳步上涨,公司的股东们就会因此而获得资本收益。但对另一些靠股利收入维持生计的投资者来说,他们不愿意用现在的股利收入与公司股票的未来价格走势去打赌,他们更喜欢公司定期发放股利以便将其作为一个可靠而稳定的收入来源。
④股利与市价比率=每股股利发放额÷股票现行市价×100%。这项指标一方面为股东们提示了他们所持股票而获得股利的收益率;另一方面也为投资者表明了出售所持股票或放弃投资这种股票而转向其它投资所具有的机会成本。
⑤每股净资产=普通股权益÷发行在外的普通股数。每股净资产的数额越高,表明公司的内部积累越是雄厚,即使公司处于不景气时期也有抵御能力。此外,在购买或公司兼并的过程中,普通股每股账面价值及现行市价是对被购买者或被合并的企业价值进行估算时所必须参考的重要因素。
⑥股价对净资产的倍率=每股现行市价÷每股净资产。倍率较高,说明公司股票正处于高价位。该指标是从存量的角度分析公司的资产价值,它着眼于公司解散时取得剩余财产分配的股份价值。
⑦股价对现金流动比率=每股股票现行市价÷(净利润+折旧费)÷发行在外的普通股数。这一经比率表明,人们目前是以几倍于每股现金流量的价格买卖股票的。该倍率越低则意味着公司股价偏低;反之则表明公司的股价偏高。
总之,近年来大量的经济案件告诉我们,企业通过粉饰财务报表来欺诈投资者的现象越来越多。对于财务报表使用者来说,阅读财务报表时如果不运用分析技巧,不借助分析工具,而只是简单地浏览表面数字,那就难以获得有用的财务信息,有时甚至还会被会计数据引入歧途,被表面假象所蒙蔽。随着我国市场经济体制改革的不断深入,中国加入WTO后,将面对国际上的竞争对手,与狼共舞的年代已经到来,企业间的兼并和个人投资行为越来越普遍,财务报表使用者只有在阅读财务报表的同时,利用分析技巧对企业公布的财务数据进行综合分析,才能从中获得对经济决策更有用的财务信息。
合并财务报表的完整详细案例解析(最好带数据分析)
这是一道很典型的合并报表例题,请参考。
【例题·计算分析题】2010年1月20日,甲公司与乙公司签订购买乙公司持有的丙公司80%股权的合同。合同规定:以丙公司2010年5月30日评估的可辨认净资产价值为基础,协商确定对丙公司80%股权的购买价格;合同经双方股东大会批准后生效。
购买丙公司80%股权时,甲公司与乙公司不存在关联方关系。
(1)购买丙公司80%股权的合同执行情况如下:
①2010年4月2日,甲公司和乙公司分别召开股东大会,批准通过了该购买股权的合同。
②以丙公司2010年5月30日净资产评估值为基础,经协商,双方确定丙公司80%股权的价格为18 000万元,甲公司以银行存款18 000万元为对价。
③甲公司和乙公司均于2010年6月30日办理完毕上述相关资产的产权转让手续。
④甲公司于2010年6月30日对丙公司董事会进行改组,并取得控制权。
⑤丙公司可辨认净资产的账面价值为20 000万元,其中:股本为12 000万元,资本公积为2 000万元,盈余公积为600万元,未分配利润为5 400万元。
⑥丙公司可辨认资产、负债的公允价值与其账面价值有下列资产存在差异,即(单位:万元):
项目
账面价值
公允价值
评估增值
应收账款
1 000
800
-200
存货
2 000
2 100
100
固定资产
6 500
6 900
400
无形资产
8 000
9 000
1 000
合计
-
-
1 300
丙公司固定资产未来仍可使用20年,预计净残值为零,采用年限平均法计提折旧。无形资产未来仍可使用10年,预计净残值为零,采用直接法摊销。丙公司的固定资产、无形资产均为管理使用;固定资产、无形资产的折旧(或摊销)年限、折旧(或摊销)方法及预计净残值均与税法规定一致。
截至2010年末,应收账款按购买日评估确认的金额收回,评估确认的坏账已核销;购买日发生的评估增值的存货,本年已全部对外销售。
(2)丙公司2010年7月1日至12月31日实现净利润2 000万元,提取盈余公积200万元;2010年宣告分派上年度现金股利1 000万元,丙公司可供出售金融资产公允价值变动增加100万元。
丙公司2011年实现净利润5 000万元,提取盈余公积500万元;2011年宣告分派现金股利2 000万元,丙公司可供出售金融资产公允价值变动减少80万元。
(3)内部交易资料如下:甲公司2010年8月销售100件产品给丙公司,每件售价6万元,每件成本5万元,丙公司2010年对外销售80件;2011年对外销售10件。
丙公司2010年9月向甲公司出售固定资产,价款100万元,账面价值60万元,甲公司取得后作为管理用固定资产使用,预计尚可使用年限为2年,采用直线法计提折旧。至2011年末未对外销售。
(4)该合并采用应税合并,各个公司适用的所得税率为25%,在合并会计报表层面出现的暂时性差异均符合递延所得税资产或递延所得税负债的确认条件。合并报表确认的投资收益不考虑所得税影响。(答案中的单位金额为万元)
【正确答案】
(1)编制甲公司2010年和2011年与长期股权投资业务有关的会计分录。
[答疑编号3266190301]
『正确答案』
①2010年6月30日投资时
借:长期股权投资 18 000
贷:银行存款 18 000
计算购买日的合并商誉=18 000-(20 000+1 300)×80%=960(万元)
②2010年分派2009年现金股利
借:应收股利 800(1 000×80%)
贷:投资收益 800
③2011年分派2010年现金股利
借:应收股利 1 600(2 000×80%)
贷:投资收益 1 600
(2)编制2010年抵销、调整分录
(3)编制2011年抵销、调整分录
①内部交易抵销分录
[答疑编号3266190302]
①内部交易抵销分录
借:营业收入 600(100×6)
贷:营业成本 600
――
借:营业成本 20(20×1)
贷:存货 20
借:未分配利润——年初 20
贷:营业成本20
――
借:营业成本 10(10×1)
贷:存货10
借:递延所得税资产 5
贷:所得税费用5(20×25%)
借:递延所得税资产 5-2.5=2.5(10×25%)
所得税费用 2.5
贷:未分配利润——年初 5
借:营业外收入40(100-60)
贷:固定资产——原价 40
借:未分配利润——年初 40(100-60)
贷:固定资产——原价40
借:固定资产——累计折旧 5(40/2×3/12)
贷:管理费用 5
借:固定资产——累计折旧 5+20=25
贷:未分配利润——年初 5
管理费用20(40/2)
借:递延所得税资产8.75【(40-5)×25%】
贷:所得税费用8.75
借:递延所得税资产3.75【(40-25)×25%】
所得税费用5
贷:未分配利润——年初8.75
②将子公司的账面价值调整为公允价值
[答疑编号3266190303]
②将子公司的账面价值调整为公允价值
借:存货 100
固定资产 400
无形资产1 000
贷:应收账款 200
资本公积1 300
借:存货 100
固定资产 400
无形资产1 000
贷:应收账款 200
资本公积1 300
期末调整:
借:营业成本100
应收账款200
管理费用60
贷:存货 100
资产减值损失 200
固定资产——累计折旧 10(400/20×6/12)
无形资产——累计摊销 50(1 000/10×6/12)
调整上年:
借:未分配利润——年初 100
应收账款200
未分配利润——年初 60
贷:存货100
未分配利润——年初 200
固定资产——累计折旧10(400/20×6/12)
无形资产——累计摊销50(1 000/10×6/12)
调整本年:
借:管理费用120
贷:固定资产——累计折旧20
无形资产——累计摊销100
③按照权益法调整长期股权投资
[答疑编号3266190304]
③按照权益法调整长期股权投资
·2010年丙公司实现净利润
调整后的2010年12月31日净利润为:调整前净利润2 000+对投资时点评估差额的调整(-100-60+200)+内部交易的调整(-20-40+5)=1 985(万元)
合并报表确认的投资收益=1 985×80%=1 588(万元)
借:长期股权投资 1 588
贷:投资收益 1 588
·分派现金股利1 000万元,合并报表冲减的投资收益=1 000×80%=800(万元)
借:投资收益 800
贷:长期股权投资 800
·丙公司可供出售金融资产公允价值变动增加100万元
借:长期股权投资 80(100×80%)
贷:资本公积 80
·2010年12月31日按权益法调整后的长期股权投资的账面价值
=18 000+1 588-800+80=18 868(万元)
调整2010年
借:长期股权投资868
贷:未分配利润——年初(1 588-800)788
资本公积80
·2011年丙公司实现净利润
调整后的2011年12月31日净利润为:调整前净利润5 000+对投资时点评估差额的调整( -120)+内部交易的调整(存货20-10+固定资产20)=4 910(万元)
合并报表确认的投资收益=4 910×80%=3 928(万元)
借:长期股权投资 3 928
贷:投资收益 3 928
·分派现金股利2 000万元,合并报表冲减的投资收益=2 000×80%=1 600(万元)
借:投资收益 1 600
贷:长期股权投资 1 600
·丙公司可供出售金融资产公允价值变动减少80万元
借:资本公积64
贷:长期股权投资64(80×80%)
·2011年12月31日按权益法调整后的长期股权投资的账面价值
=18 000+868+3 928-1 600-64=21 132(万元)
④长期股权投资与丙公司所有者权益的抵销
[答疑编号3266190305]
④长期股权投资与丙公司所有者权益的抵销
借:股本 12 000
资本公积——年初 3 300(2 000+1 300)
——本年100
盈余公积——年初600
——本年200
未分配利润——年末6 185
(5 400+1 985-200-1 000)
商誉 960(18 868-22 385×80%)
贷:长期股权投资 18 868
少数股东权益 4 477(22 385×20%)
【思考问题】自购买日开始持续计算的至2010年12月31日可辨认净资产的公允价值金额(对母公司的价值)=22 385万元
借:股本12 000
资本公积——年初 3 400
——本年 -80
盈余公积——年初 800
——本年 500
未分配利润——年末 8 595(6 185+4 910-500-2 000)
商誉960(21 132 -25 215×80%)
贷:长期股权投资21 132
少数股东权益 5 043(25 215×20%)
【思考问题】自购买日开始持续计算的至2011年12月31日可辨认净资产的公允价值金额(对母公司的价值)=25 215万元
⑤投资收益与利润分配抵销分录
[答疑编号3266190306]
⑤投资收益与利润分配抵销分录
借:投资收益1 588(1 985×80%)
少数股东损益 397(1 985×20%)
未分配利润——年初 5 400
贷:提取盈余公积 200
对所有者(或股东)的分配1 000
未分配利润——年末 6 185
借:投资收益 3 928(4 910×80%)
少数股东损益 982(4 910×20%)
未分配利润——年初6 185
贷:提取盈余公积500
对所有者(或股东)的分配 2 000
未分配利润——年末8 595
财务报表分析案例的变动分析
一、财务状况变动表的编制
它是反映企业在年度内流动资产的来源和运用情况及各项流动资金的增加或减少情况。本表的特点是: 表左方反映流动资金的来源和运用情况;右方反映各项流动资产和流动负债的增减情况。 1.本年利润项目,反映企业年度内实现的利润(如为亏损用-号表示)。
2.固定资产折旧项目,反映企业年度内累计提取的折旧。
3.无形资产、递延资产摊销项目,反映企业年度内累计摊入成本、费用的无形资产以及开办费、其他长期待摊费用等递延资产价值。
4.固定资产盘亏项目,反映企业经批准在营业外支出列支的固定资产盘亏减去盘盈的净损失。 5.清理固定资产损失项目,反映企业年度内由于出售固定资产和固定资产报废、毁损发生的净损失。
6.小计数字是以上1至5项的相加合计数。 上述为流动资金来源中属不减少企业流动资金的费用和损失的本年利润中的流动资金。
7.其他来源指利润以外的其他可增加流动资金的来源。它包括固定资产清理收入、增加长期负债等。
8.固定资产清理收入指企业年度内清理固定资产发生的变价收入、出售固定资产的价款收入以及因固定资产损失而向过失人或保险公司收回的赔偿款扣除清理费用后的净额。
9.增加长期负债项目,反映企业年度内长期负债累计增加数。
10.收回长期投资项目,反映企业年度内收回的长期投资累计数。
11.对外投资转出固定资产项目和对外投资转出无形资产项目,分别反映年度内用固定资产、无形资产对外投资累计数。
12.资本净增加额项目,反映企业年度内追加的资本累计数。包括追加的股本、超面额发行股票溢价以及提取的公积金和公益金。企业按照规定程序经批准减少注册资本而发还股款收购股票应自本项目内扣除。
13.流动资金来源合计数是由6+7项的合计数。
14.应交所得税项目,反映企业年度内应交纳的所得税。
15.提取盈余公积金指企业按规定比例从税后利润提取的公积金。企业提取的公益金也在此科目下核算。
16.已分配股利项目,反映企业年度内已分配的股利累计数。
17.利润分配小计是14至16项之和。
18.购建固定资产和在建工程净增加额项目,反映企业年度内增加固定资产净值和建造固定资产而支出的资金累计数。
19.增加无形资产、递延资产及其他资产项目,反映企业年度的无形资产、递延资产及其他资产增加累计数。
20.偿还长期负债指企业已偿还的长期负债额。
21.增加长期投资指企业本年度长期投资的增加额。
22.其它运用小计指18至21项的合计数。
23.流动资金运用合计指17+21项的合计数。
24.流动资金增加净额即是13-23项的差,也就是流动资金来源合计减去流动资金运用合计的净值。 此外,对那些不涉及营运资金的变化但属于企业重大理财活动的业务,也应当在财务状况变动表中予以列示。
二、财务状况变动表的作用
对财务状况变动表的分析,可以从下列几方面进行: 从财务状况变动表的右半部分,可以了解企业经过一个会计期间的经营活动后营运资金的变动结果及其分布,从而确定该企业的营运资金状况是恶化了还是好转了。例如,1994年度某企业的营运资金,年末比年初净增加1 036.1万元。这对所有者权益(期末)为3 396.1万元,资产总额为4 121万元(期末)的企业来讲,是一个比较大的营运资金状况好转的迹象。
一般而言,企业保持适应规模的货币资金有利于保持其营运资金状况处于较好的状态,但如果货币资金过多,则应进行具体分析:如果是因为季节性、临时性的原因导致的货币资金余额较多,则属正常;但如果是由于企业对货币资金运用不当所致则企业应从加强财务管理方面多下功夫。 从财务状况变动表的左方,可以分析企业当期营运资金的增加(来源)因素及其使用方向。
其中,营运资金来源中,经营活动提供的营运资金(以本年净利润为基础进行的调整)反映了企业经营活动对营运资金的贡献。在企业处于正常的经营状态下,这部分营运资金来源应占总营运资金来源的相当大的比重。企业的理财活动对营运资金的贡献则体现在其他来源中。在企业的初建和经营活动开始初期,这部分来源应构成营运资金来源的较大比重。
此外,其他资源还在一定程度上反映了企业经营者的理财能力与财务风险,这部分来源越多,企业经营者的理财能力相对越强,同时,企业的财务风险也相应加大。 至于营运资金运用,则反映了企业当期的营运资金使用方向,其中,利润分配反映了企业在利润分配方面对营运资金支出规模的影响,其他运用则主要反映了企业的投资活动对营运资金的运用。企业在这方面运用的增加,在一定程度上可以反映企业的后劲及发展方向。 当然,对财务状况变动表的分析,除对其本身进行分析外,还应结合资产负债表、损益表及其它会计资料进行。
如何分析现金流量表
一个公司是否有足够的现金流入是至关重要的,这不仅关系到其支付股利、偿还债务的能力,还关系到公司的生存和发展。因此,投资者、债权人在关心上市公司的每股净资产、每股净收益率等资本增值和盈利能力指标时,对公司的支付、偿债能力也应予以关注。
在其它财务报表中,投资者只能掌握企业现金的静态情况,而现金流量表是从各种活动引起的现金流量的变化及各种活动引起的现金流量占企业现金流量总额的比重等方面去分析的,它反映了企业现金流动的动态情况。因此,投资者在研究现金流量表时,与其他财务报表结合起来分析,就会更加全面的了解这一企业。
一、现金流量表中的现金的含义
阅读现金流量表,首先应了解现金的概念。现金流量表中的现金是指库存现金、可以随时用于支付的存款和现金等价物。库存现金,可以随时用于支付的存款,一般就是资产负债表上货币资金项目的内容。准确地说,则还应剔除那些不能随时动用的存款,如保证金专项存款等。现金等价物是指在资产负债表上短期投资项目中符合以下条件的投资: 1、持有的期限短: 2、流动性强: 3、易于转换为已知金额的现金: 4、价值变动风险很小。
在我国,现金等价物通常是指从购入日至到期日在3个月或3个月以内能转换为已知现金金额的债券投资。例如,公司在编制1998年中期现金流量表时,对于1998年6月1日购入1995年8月1日发行的期限为3年的国债,因购买时还有两个月到期,故该项短期投资可视为现金等价物。
现金流量表主要由三部分组成,分别反映企业在经营活动、投资活动和筹资活动中产生的现金流量。每一种活动产生的现金流量又分别揭示流入、流出总额,使会计信息更具明晰性和有用性。 经营活动产生的现金流量,包括购销商品、提供和接受劳务、经营性租赁、交纳税款、支付劳动报酬、支付经营费用等活动形成的现金流入和流出。
在权责发生制下,这些流入或流出的现金,其对应收入和费用的归属期不一定是本会计年度,但是一定是在本会计年度收到或付出。例如收回以前年度销货款,预收以后年度销货款等。公司的盈利能力是其营销能力、收现能力、成本控制能力、回避风险能力等相结合的综合体。由于商业信用的大量存在,营业收入与现金流入可能存在较大差异,能否真正实现收益,还取决于公司的收现能力。了解经营活动产生的现金流量,有助于分析公司的收现能力,从而全面评价其经济活动成效。 筹资活动产生的现金流量,包括吸收投资、发行股票、分配利润、发行债券、向银行贷款、偿还债务等收到和付出的现金。
其中,偿还利息所支付的现金项目反映公司用现金支付的全部借款利息、债券利息,而不管借款的用途如何,利息的开支渠道如何,不仅包括计入损益的利息支出,而且还包括计入在建工程的利息支出。因此该项目比损益表中的财务费用更能全面地反映公司偿付利息的负担。 投资活动产生的现金流量,主要包括购建和处置固定资产、无形资产等长期资产,以及取得和收回不包括在现金等价物范围内的各种股权与债权投资等收到和付出的现金。
其中,分得股利或利润、取得债券利息收入而流入的现金,是以实际收到为准,而不是以权益归属或取得收款权为准的。这与利润表中确认投资收益的标准不同。例如,某上市公司投资的子公司本年度实现净利润500万元。该上市公司拥有其80%的股权,按权益法应确认本年度有投资收益400万元。但子公司利润不一定立即分配,而且不可能全部分完(要按规定提取盈余公积)。如果该子公司当年利润暂不分配付讫,就没有相应的现金流入该上市公司。该上市公司当然也就不能在当年的现金流量表中将此项投资收益作为投资活动现金流入反映。 公司投资活动中发生的各项现金流出,往往反映了其为拓展经营所作的努力,可以从中大致了解公司的投资方向,一个公司从经营活动、筹资活动中获得现金是为了今后发展创造条件。现金不流出,是不能为公司带来经济效益的。投资活动一般较少发生一次性大量的现金流入,而发生大量现金流出,导致投资活动现金流量净额出现负数往往是正常的,这是为公司的长远利益,为以后能有较高的盈利水平和稳定的现金流入打基础的。当然错误的投资决策也会事与愿违。所以特别要求投资的项目能如期产生经济效益和现金流入。
二、现金流量表中经营活动现金流量净额与利润表的净利润相差的原因
1、影响利润的事项不一定同时发生现金流入、流出。
有些收入,增加利润但未发生现金流入。
例如,一家公司本期的营业收入有8亿多元,而本期新增应收帐款却有7亿多元,这种增加收入及利润但未发生现金流入的事项,是造成两者产生差异的原因之一。
有的上市公司对应收帐款管理存在薄弱环节,未及时做好应收货款及劳务款项的催收与结算工作,也有的上市公司依靠关联方交易支撑其经营业绩,而关联方资金又迟迟不到位。这些情况造成的后果,都会在现金流量表中有所体现,甚至使公司经营活动几乎没有多少现金流入,但经营总要支付费用、购买物资、交纳税金,发生大量现金流出,从而使经营活动现金流量净额出现负数,使公司的资金周转发生困难。应收帐款迟迟不能收回,在一定程度上也暴露了所确认收入的风险问题。
有些成本费用,减少利润但并未伴随现金流出。例如,固定资产折旧、无形资产摊销,只是按权责发生制、配比原则要求将这些资产的取得成本,在使用它们的受益期间合理分摊,并不需要付出现金。
2、由于对现金流量分类的需要。
净利润总括反映公司经营、投资及筹资三大活动的财务成果,而现金流量表上则需要分别反映经营、投资及筹资各项活动的现金流量。
例如,支付经营活动借款利息,既减少利润又发生现金流出,但在现金流量表中将其作为筹资活动中现金流出列示,不作为经营活动现金流出反映。又如,转让短期债券投资取得净收益,既增加利润又发生现金流入,但在现金流量表中将其作为投资活动中现金流入列示,不作为经营活动现金流入反映。
上述两点是使经营活动现金流量净额与净利润产生差异的原因,其实也是现金流量表附注中要求披露的内容。利润表列示了公司一定时期实现的净利润,但未揭示其与现金流量的关系,资产负债表提供了公司货币资金期末与期初的增减变化,但未揭示其变化的原因。现金流量表如同桥梁沟通了上述两表的会计信息,使上市公司的对外会计报表体系进一步完善,向投资者与债权人提供更全面、有用的信息。
求一个财务分析案例。。谢谢了
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财务分析案例
杜邦分析体系应用
―――向阳公司
一、教学目的
杜邦分析体系的重要用途在于能够反映各项指标的相互关系。学习本案例可以研究引起净资产收益率发生变化的主要原因及其影响程度。
二、案例资料
向阳公司是我国的一家上市公司,在过去的连续7年中,其收益水平不断下降,为了分析经营业绩下降的原因,公司聘请了财务顾问进行咨询,财务顾问首先根据公司历年的财务报表资料,计算并编制了净资产收益率指标构成表,见下表:
三、思考及讨论问题
根据上表提供的资料,一一个财务顾问的身份,对引起净资产收益率发生变化的主要因素及其影响程度进行分析。
盈利能力分析
――――――东方股份
一、教学目的
对公司盈利能力的分析是每个投资者都非常关心的问题,但对公司的盈利能力如何进行分析,什么样的利润是实的?什么样的利润是虚的?通过本案例的学习,能够使学生认识盈利能力与董事会的经营理念、价值取向,以及会计政策的关系。
二、案例资料
东方钢铁股份有限公司属冶金行业,经营范围:钢铁及压延产品、焦炭及其副产品的生产、销售、冶金、焦化的技术开发、协作、咨询与培训等。2000年以来,总股本未发生变化为64533.75万股。2003年的利润与2002年相比。有很大的提高,下表是公司近两年的利润分配表。
在2003年的年度报告中,对会计政策和会计估计的变更说明,有如下内容:公司属冶金行业,固定资产在生产过程中常年处于连续作业及强烈震动状态,随着生产能力的充分发挥,固定资产的日常损耗较为严重。同时,科技进步也加快了固定资产的无形损耗。为提供更为可靠、相关的财务状况,经营成果和现金流量等会计信息,根据公司董事会二届十五次和十八次会议决议,自2003年1月1日起对公司固定资产的折旧年限和折旧方法进行了变更:
将房屋建筑物的折旧年限有原来的20-30年变更为20年;将运输工具的折旧年限由原来的8年变更为5年;通用设备和专用设备的折旧年限不变。变更前后的折旧年限列示如下:
固定资产类别 变更前折旧年限(年) 变更后折旧年限(年)
房屋及建筑物 20-30 20
通用设备 5 5
专用设备 10 10
运输工具 8 5
折旧方法由原来的年限平均法变更为双倍余额递减法。由于折旧年限和折旧方法同期进行变更,根据财政部《企业会计准则――会计政策、会计估计变更和会计差错更正》的规定,如果不易区分会计政策变更和会计估计变更,均视为会计估计变更,故对本次折旧年限和折旧方法的变更采用未来适用法。经测算,本次变更后合并会计报表增加折旧费用274914157.87元。
三、 思考与讨论的问题
(1) 计算东方股份2002年和2003年反映盈利能力的各项指标,并对两年的盈利能力进行评价。
(2) 东方股份在2003年为什么改变固定资产的折旧年限和折旧方法,由于固定资产折旧方法改变,对公司的盈利能力由哪些影响?
(3) 如果你是一个投资者,请对东方股份2003改变固定资产的折旧年限和折旧方法的政策进行评价。