中国化工收购先正达风险分析（中国化工收购先正达战略考虑）

本文目录一览：

• 1、海外企业并购风险及防范措施有哪些
• 2、中国化工收购先正达怎么样了？
• 3、中国化工宣布已完成对先正达的收购？
• 4、中国化工为何要花430亿美元收购先正达？
• 5、收购先正达是中国目前已完成的最大海外并购案？
• 6、中国化工为什么要收购先正达?

海外企业并购风险及防范措施有哪些

您好，近年来，中国企业海外并购激增，但是失败率也很高。据波士顿咨询公司的研究报告，中国企业海外并购的完成率仅为67%，远低于欧美、日本等发达国家，可谓风险较大。笔者认为，现阶段中国企业海外并购的风险主要有以下几点。

第一，外国政府机构的审查风险。最近几年，随着中国企业海外并购猛增，美国、欧盟和澳大利亚等国家和地区加强了对中资企业并购本国标的公司的跟踪与审查。据美国财政部发布的报告，2015年，遭到美国海外投资委员会（CFIUS）审核最多的是中国投资者。进入2016年，由于CFIUS的干预，美国芯片制造商仙童半导体拒绝了华润微电子的收购要约；中联重科(000157,股吧)收购特雷克斯宣布告吹；中国化工收购先正达两次延长收购要约期限，目前正在受到CFIUS的严格审查，前景并不明朗。同时，制度性歧视也是外国政府机构对待中企并购的惯常行为。据报道，被CFIUS所否决的中国企业并购案中绝大部分是国有企业，理由是涉及或危害到美国的国家安全。

第二，高溢价风险。虽然中国企业通过收购海外企业，可以获得技术、品牌等无形资产，以及提升产业层次等，但支付的价格普遍偏高，高溢价现象严重。如均胜电子(600699,股吧)收购KSS的溢价率达到94%，昆仑万维(300418,股吧)收购Opera的溢价率达到53%，即便是中国化工收购先正达，溢价率也超过20%。而并购高溢价会给中国企业带来很大的经营风险和财务风险。现阶段的我国企业海外并购与1980年代的日本企业较为相似，当初日本企业携巨资在全球疯狂并购，甚至买下了纽约洛克菲勒中心，但由于收购溢价过高，同时没能做好并购后的整合，最终95%的并购以亏损割肉告终。

第三，高杠杆风险。中国企业海外并购的一个显著特点是高杠杆。一方面，中国企业去海外并购的财务风险较大，负债率较高；另一方面，中国并购企业的融资渠道单一，基本上依赖自有资金和银行贷款，其中银行贷款占整个融资的大部分。根据标准普尔全球市场情报的数据，54家公布财务报告并在去年进行过海外交易的中资企业的Total Liabilities/ EBITDA（总债务与税息折旧及摊销前利润的比值）中位数达到了5.4 倍，而该指标在今年中国化工并购先正达中升到了9.5 倍，在中粮集团收购来宝农业中达到52 倍，中联重科收购特雷克斯更是高达83 倍。但从全球范围来看，4到5 倍就可以被视为“高杠杆”。高杠杆必然会带来高风险，如果并购失败或并购无法整合，造成亏损，并购公司将面临极大的财务风险。

如能给出详细信息，则可作出更为周详的回答。

中国化工收购先正达怎么样了？

据美国媒体4月4日消息，美国联邦贸易委员会发布声明批准中国化工收购先正达的交易。

《金融时报》报道称，中国化工430亿美元收购先正达的交易通过了美国的反垄断审查，令这宗有史以来中国企业最大的海外并购案朝着最终完成向前迈进了一步。

美国联邦贸易委员会表示，接受两家公司提出的竞争补救方案;先正达和中国化工同意剥离三类杀虫剂业务。

欧盟的反垄断审查最后期限为4月12日;两家公司表示期望6月底之前完成交易。

中国化工宣布已完成对先正达的收购？

据报道，中国化工集团公司6月27日在瑞士巴塞尔宣布，已经完成对瑞士农业化学和种子公司先正达的收购，未来先正达将重点提高包括中国在内的新兴市场占有率，以进一步强化公司在植保领域的优势及在种子行业的领先地位。

中国化工以430亿美元收购先正达，创下中企海外单笔收购金额最高纪录。新当选的先正达董事会主席、中国化工董事长任建新表示，这次收购体现了双方在粮食安全问题上的理解和洞见有着高度一致性。

报道称任建新表示，目前亚太市场只占先正达营收的15%左右，先正达在亚太市场、尤其是中国市场的巨大潜力未来将逐步释放，由于先正达进入中国有非常好的基础，中国化工将提供现有资源，帮助先正达在发展中国家、尤其是在中国的发展。

据悉先正达在全球90多个国家和地区拥有两万多名员工。截至2016年底，先正达总资产1334.2亿元人民币，当年销售收入895.3亿元人民币，净利润84亿元人民币。

中国化工为何要花430亿美元收购先正达？

据报道，中国化工集团公司6月8日下午宣布，完成对瑞士先正达公司的交割，收购金额达到430亿，这也成为中国企业最大的海外收购案。自此，美国、欧盟和中国“三足鼎立”的全球农化行业格局形成。

据统计，原创农药企业每年投入研发费用较高，一般占总销售额的9%-13%，平均每个新种研发需要8-10年时间，耗资达到1.3亿美元。我国作为世界第一大农药生产国，世界第二大种子市场，大多数农药企业研发投入仅占销售额的1%-2%；在育种方面，国内绝大多数企业以“代繁”为主，原创研发能力亟待加强。

但是作为世界领先的农业科技企业，先正达拥有先进的生物育种技术，在传统育种杂交水稻和杂交小麦等主要粮食作物上处于领先地位，每年研发投入占销售收入10%左右，在全球拥有专利超过13000件。

中国社会科学院农村发展研究所研究员李国祥表示，目前中国急需要一些高效、无害、低残留，能够带动农民增收这样的生产资料，这些生产资料到中国来，应该来说既能够帮助农民增收，那么更重要的应该能够有助力中国农业供给侧结构性改革。

收购先正达是中国目前已完成的最大海外并购案？

据报道，中国化工集团公司6月27日在瑞士巴塞尔宣布，已经完成对瑞士农业化学和种子公司先正达的收购，专家表示此举表示先正达的收购已成为中国最大的海外并购案。

报道称中国化工新闻发言人介绍，收购先正达有利于提高中国化工农化领域的技术创新能力，填补专利农药和种子领域空白，使其能够提供覆盖专利农药、非专利农药、大田种子和蔬菜种子以及农技服务等的“农业一体化解决方案”。

中国化工将收购先正达之后，将尊重先正达的企业文化，保持企业管理制度的连续性，实现平稳过渡、有序整合，帮助先正达在发展中国家、尤其是在中国的发展。

据了解，先正达是全球第一大农药、第三大种子农化高科技公司，农药和种子分别占全球市场份额的20%和8%；其每年的研发投入超过90亿元，占年销售收入10%左右，在全球拥有专利超过13000件。

中国化工为什么要收购先正达?

企业的转型，资源的整合，都是原因。

中国化工集团是在原化工部所属企业基础上组建的国有企业，是我们中国最大的化工企业。

在世界500强中位列164位，员工有14.5万人，其中8.7万人在中国境内。

公司的业务板块包括化工新材料，特种化学品，农用化学品，是石油加工及炼化产品等等。

先正达是全球最大的农化公司，这就标志着两农化板块的合并事宜，今后在能源，石油化工，橡胶，拥有上下产业链的的关系都将更好的整合。

做到整合以后，新的公司也能够做大做强。

战略意义：

这是一次极有意义的战略性收购，先正达的真正核心是转基因作物种子的研究，这块是现在和未来竞争高地之一，看看巴西的农业就知道了，被孟山都为首的巨头牢牢把控。孟山都又是干什么的，农药都是附带，而转基因作物种子才是其最大的主业。

拜耳为什么能收购孟山都，这是此次美欧互殴的结果，而不是市场经济上的内容。美国人重罚了大众，德国人领导的欧盟会看着大众被罚而无动于衷？拜尔收购了孟山都。

而西门子旗下的英飞凌收购了WOLFSPEED（做雷达核心组件的TR的关键材质SiC GaN，LED老大美国科瑞CREE旗下的半导体制造部门，雷神等的此块的供应商的直接制造商），其他针对措施就是老花样找几大美国IT企业的麻烦，APPLE，谷歌，MS，高通。