五月行情惬意：你还慌吗？三大逻辑最强方向必须关注

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　　原标题：五月行情惬意，你还慌吗？三大逻辑最强方向必须关注！

　　每经记者 曾子建 每经编辑 肖芮冬

　　投基Z世代，Z哥最实在。

　　转眼间，五月行情即将进入尾声。经过四月的一波下跌之后，五月市场出现明显好转，沪指不仅从2863点低位强势反扑，更是在本周五一举收复了3100点整数关。可以毫不含糊地讲，今年5月行情，突然就变得如此惬意。

　　有朋友曾经留言说，现在炒股，谁还看指数啊，尤其是盯着上证指数，毫无意义。不看指数，看个股，这话说来容易，但事实真的如此吗？

　　就在几周前，沪指不断破位，相继跌破3200点、3100点、3000点、2900点，当沪指每天跌破一个整数关口时，有多少人不慌？又有多少人敢说，我不看指数，看指数毫无意义呢？

　　实际上，指数是影响市场情绪最重要的因素之一。只要重要指数重新回到一个相对舒适的趋势中，那么整个市场的情绪都会明显好转。换句话说，指数如果表现不佳，再优秀的投资人，赚钱都是非常难的，不管你是何方神圣，都很难摆脱亏钱的尴尬。

　　公募基金的表现就是典型。指数下跌，90%甚至是99%的基金经理都在亏钱，更何况普通投资者了。

　　为什么说今年的5月是惬意的？不仅仅因为指数运行的趋势有所好转，沪指收复了3100点，更重要的一点：A股开始对美股“脱敏”了——不管美国再怎么跌，A股有了自己的节奏。

　　上面三张图，分别是道琼斯指数、纳斯达克指数和上证指数的走势图，很明显，A股先于美股止跌反弹，当美股还在创新低的时候，A股已经止跌反弹。

　　A股相对于美股的“脱敏”，并不简单因为A股市场比以前更加自信了，不跟美股了，而是源于两国经济周期的错位，以及两个市场的估值所处位置不同。当前，美股还处于十年牛市的高位；而A股，经过前期的下跌，估值已经跌回到2018年低点，甚至比当时更低。

　　看指数投资，实际上是一种“自上而下”的投资，看清楚了大趋势，我们再来从中寻找机会。在Z哥看来，今年前五个月即将过去，接下来还有7个月时间，主要的方向，或许来自以下三个逻辑最强的方向！

　　首先，还是基建。应对经济压力，基建确实还是一个能够立竿见影的有效手段。所以，今年要想完成了经济目标，基建是不可能不看的。

　　过去，一说到基建，能想到的手段就是修桥、修铁路、修公路，修机场，也就是所谓的“铁、公、机”。而现在，新基建时代，生态化、数字化、智能化、高速化、新旧动能转换，给基建赋予了更多的含义。现在的新型基础设施建设，还包括5G基站建设、特高压、充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网等多个领域。

　　基建发面，最新的消息是，央企基建龙头中国电建刚刚公布，拟定增不超过150亿，用于精品工程承包类项目、战略发展领域投资运营类项目、海上风电勘察等项目。其中，能源电力业务的项目多达1471个，包括水电、风电、太阳能发电、火电、电网等。另外，还有水资源与环境，以及基础设施项目等。

　　这个消息一出，有可能在接下来一段时间，带领基建板块走出不错的表现。

　　第二个方向，地产链。经济稳增长的大背景下，除了基建之外，地产依然是不二法宝。近期，多地地产政策松动的迹象已经非常明确。本周五，央行的“降息”靴子落地，实际上降的就是房贷利率，这对地产销售将有真实的提振作用。

　　现在，可能还很难看到地产销售数据上的明确好转，但Z哥想说的是，股价的走势，往往会走在数据的前面。当你看到数据转好的时候，股价可能早已不是之前的股价了。

　　基金方面，今年到目前为止，主动权益类产品表现亮眼的，依然是重仓地产的产品，比如万家基金旗下的几只产品，年内收益最高的接近40%。

　　第三个方向，平台经济、数字经济这个方向。在这当中，更看重的是下跌了一年多的中概互联。

　　尽管近期腾讯等公司公布的业绩依然不理想，腾讯一季度业绩下滑明显，但从管理层的态度来说，已经和一年前发生了巨大的变化。此前是“反垄断”、“强监管”，而现在看到更多的是鼓励、支持平台经济健康发展。

　　这个方向，重点关注的指数是恒生科技指数，尽管这个指数近期依然在底部盘整，但跟踪恒生科技指数的一系列基金，其实已经开始有所表现了。在QDII产品中，最近一个月表现最好的，正是这类产品。