医药行业经济分析(医药行业宏观分析)
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华东医药宏观经济分析
随着现在的医保控费和支付方式的新一轮的改革后,以及仿制药集中采购政策有了深一层的推广,一些医药行业在利润方面遭到了打压,部分朋友也变得“谈医色变”,但现在的细分行业,政策调控对他不受影响,现在是行业发展的初期时段,从长远角度看又具有非常大的潜力。它就是受益于消费升级的医美,而华东医药作为国内医美龙头企业的其中一个,下面我们将对此好好分析一下~
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一、公司角度
公司介绍:
这家公司的业务分布主要有三块,分别为医药工业、医药商业和医美产业,经过了很长一段时间的发展,以下的两点就是公司的核心看点,一个是公司的医药工业,是公司利润的主要来源,贡献占比高达80%以上,这方面是决定了公司的下限;第二个是公司即将迎来的医美业务,它是第二增长曲线,哪怕现在所占的比例比较低,不过未来还是会很好的,这也就决定了公司的上限。
说完了公司的一些基本情况,我们根据公司的两大核心业务来好好的聊聊公司的投资价值。
亮点一:化被动为主动,积极推进制药业务创新转型
公司的医药工业在国内的地位是数一数二,但这块业务不免受到医药集采等政策的影响,对公司业绩形成一定压力,但公司不能遇到危机就什么都不做了,要积极的应对,持续加大研发投入,要将制药业务慢慢地创新发展起来,公司在研发支出这一方面要比过去翻了三倍多,这就可以看见公司推进制药转型这方面下的决心。
同时还能够通过自主研发、合作研发、产品授权引进等的方式去相结合,在深耕着自身优势领域糖尿病治疗药品领域的同时间里,向肿瘤、自身免疫等领域发展,跟国际知名药企的合作也达成了,创新药管线也被快速地丰富了。
亮点二:医美产品布局最齐全,打造公司第二增长曲线
公司旗下医美产品组合覆盖面部填充剂、身体塑形、埋线等非手术类主流医美领域,已形成差异化透明质酸钠全产品组合、A型肉毒素、埋植线、能量源设备等的综合化产品集群,逐步实现无创+微创的医美产业链全布局。
并且,公司聚焦美学领域且不断的创新,始终致力于给消费者们提供全面、科学的美学产品。设立了独立的研发部门,包括全资子公司Sinclair、HighTech以及参股公司美国R2、Kylane四个研发中心,并在全球拥有荷兰、法国、美国、瑞士和保加利亚五个生产基地,在全球60多个国家和地区这款核心产品也上市了。
公司的话现在也是国内医美产品布局最齐全的公司,也是少数具备国际化实力的公司,所以大家都特别地看好它在未来医美行业的腾飞。
当然,公司还有很多值得投资的地方,篇幅有规定,更加全面有关于华东医药的深度报告和风险提示,已经提前整合到这篇研报里了,还不赶紧看一看:【深度研报】华东医药点评,建议收藏!
二、行业角度
人天生爱美丽,据统计,2014年从中国到韩国做整形手术的人数近5.6万人,才过去五年,增加了20倍。依照新氧2018年大数据显示,中国有66%的人群对医美持正面态度,之中有37%的部分是能够接受微整的,24%较为赞赏,对手术类项目调整持接受态度的占了近5%,从这点我们可以看出,人们对医美消费的认知接受度越来越高。随着"颜值经济"的崛起和未来居民能够支配的收入增加,医美行业必将迎来属于它的巅峰。
三、总结
总体来看,华东医药不仅仅是自身拥有强大的医药工业,还全方位布局医美行业,相信在医美行业迅猛的发展下,公司将得到很大的发展前景。不过文章相对来说会有点滞后,若是有朋友想更准确地知道华东医药未来行情,就点击这个链接吧,专业投顾帮你诊股,看看是否存在高估或低估华东医药的情况:【免费】测一测华东医药现在是高估还是低估?
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我国现在医药产业发展怎么样?目前在先进技术领域有什么突破?
体外诊断行业相关公司:华大基因(300676)、诺唯赞(699105)、万孚生物(300482)等
本文核心数据: 新冠自测产品获批数量、新冠自测产品参数、新冠自测产品灵敏度、新冠自测产品检验原理、全球新冠自测行业市场规模预测、中国新冠自测行业市场空间容量测算、中港新冠抗原自测产品价格对比
政策加持下,11款新冠抗原自测产品获批
2022年3月10日,疫情联防联控机制综合组印发了《新冠病毒抗原检测应用方案(试行)》,该政策在原有的核酸检测基础上,增加抗原检测作为补充, 其明确提及抗原检测适用人群以及不同适用人群的满足条件、检测结果处置和检测试剂的配备。其中有一项值得注意,即社区居民抗原检测,针对不同的社区居民检测结果也相应具有不同的处理方式。
英国批准的新冠自测盒总量较多
在经历疫情2年左右,英国和澳大利亚已经批准30个以上的新冠自测盒数量,加拿大、新加坡和中国香港地区批准的新冠自测盒约10-20个左右。中国在对居民开放新冠自测盒的第4天就已经批准了11家企业的新冠自测盒上市。
中国新冠自测产品较早布局境外且技术较领先
根据瑞士日内瓦大学对全球市面上的较普遍的7款抗原自测盒的测试研究,分别隶属于爱康生物、雅培、罗氏、Premier、万孚、泰格科信和健乃喜;其中4款为中国企业制造,分别为爱康生物、万孚生物、泰格科信和健乃喜。
从奥密克戎的灵敏度来看,四者的灵敏度较高于雅培、罗氏和Premier;从德尔塔的灵敏度来看,罗氏和Premier的灵敏度均低于4个中企,雅培则略高于泰格科信和健乃喜。爱康生物针对目前全球最流行的毒株:奥密克戎和德尔塔的灵敏度为七者中最高,分别为88.9%和91.2%。
中国的新冠抗原自测产品检测原理多样化
截至2022年3月14日,国际上的7款主要产品的检测原理主要为胶体金法和免疫层析法,中国的11款新冠抗原自测产品中主要为胶体金法、免疫层析法和乳胶法,另有1款为磁微粒化学发光法,检验原理较为多样化。
2027年中国新冠抗原自测市场空间容量超2万亿元
假设中国每人都需要新冠抗原自测产品,综合考量人口增长、价格、使用间隔等因素测算出新冠抗原自测市场空间容量情况。至2027年,中国新冠抗原自测市场容量或将逼近2.1万亿元。
中国的新冠抗原自测盒开放对全球市场具有一定的影响
——中国新冠抗原自测盒技术水平带动全球技术水平
从中国和全球的新冠抗原自测盒获批产品和技术水平来看,表明企业较早布局境外地区,占据了较为优势的全球市场地位,在新冠自测产品的技术上也相对领先,而市场竞争愈加激烈的状况下,中国的领先技术水平将推动全球技术水平的进步。
——对于市场影响有限
中国在近期对民众开放了家庭自测用抗原自测盒,中国虽具有庞大的人口基数,将扩大全球新冠抗原自测产品的消费量,但同时,经过中国大陆现在的价格和中国香港在自测盒销售1年后的价格的比对,仍发现中国大陆起始售价就已比中国香港地区的售价更为便宜,未来随着检测盒的普及,中国检测盒的价格或稳定在该水平/略有降低。
假设其他国家对家庭自测用抗原自测产品的政策不变,根据中国和全球人口数量比例、人口的增长率(根据《国家人口发展战略研究报告》)、中外检测盒的价格,以及Grandview Research披露的6.7%的年复合增长率等的基础上进行计算后可知,即使中国市场开放,年复合增长率亦变动不大。
2021年抗原自测市场将超1500万美元;至2027年,其市场规模将受中国市场的打开而扩大超2200万美元。
根据前瞻计算出的市场规模进行计算,全球的家庭自测用抗原自测行业的市场份额变化应较小。
中外新冠自测行业市场朝何方发展?
全球和中国因目前发展形式略有不同,全球和中国的发展趋势也有所不同。从技术层面来看,中国在国际上稍胜一筹,故技术的发展将连带着产品的发展要更为前驱。而因中国在销售经验缺乏,故在销售渠道上,全球或将先一步达成智能化销售。
究竟对全球市场影响几何?
从目前全球和中国的技术、产品、布局现状来分析,中国新冠自测行业开放后,对全球的新冠自测市场的影响有限,但在技术层面来看,中国的技术将推动全球的技术水平增长。
注:市场规模与市场空间容量不同,市场规模为实际消费的数额,空间容量为在合理的预设范围内的可达成最高数额。
以上数据参考前瞻产业研究院《中国体外诊断(IVD)仪器行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》
医药行业趋势是什么?还有前景吗?还有未来吗?
行业发展现状
1、中国生物医药行业规模平稳发展
根据工业和信息部发布的数据,2019年我国规模以上生物医药企业实现主营业务收入2479.2亿元,同比上升10.3%。前瞻保守估计2020年我国规模以上生物医药企业实现主营业务收入约为2727.1亿元。
2、细分疫苗领域批签发量逐年递增
随着我国疫苗市场的快速发展,尤其是几次重大的疫情之后,从政府到民众对疫苗的认识都得到不同程度的提高。从批签发总量来看,2013-2019年,我国疫苗批签发量呈波动态势,2019年约为5.65亿支/瓶/粒,与2018年基本持平,略低于2017年批签发量。2018年长生疫苗事件对2019年上半年略有影响,目前已经逐渐恢复。
2020年疫苗合计批签发6.5亿支,同比增长15.89%,增速为近十年来最高,疫情影响逐渐减弱后,随着疫苗接种需求的复苏,疫苗批签发呈现上升趋势。2021年第一季度,中检所共批签发1.12亿支/瓶/粒/盒疫苗,同比下降14.01%。
3、细分血液制品领域成本高
不同于普通药品生产,血液制品生产成本中原材料成本的比重占到总成本的65%-80%(而普通药品仅占10%-20%),这不仅是因为浆源有限,需要给予献浆员一定的经济补偿,也是因为严格的行业质控使得浆站运营费用及血浆处理费用居高不下。这就迫使企业尽可能充分利用血浆,从同批次血浆中提取尽量多种类的产品并提高产品得率。
行业竞争格局
1、区域竞争:广东为生物医药行业上市企业聚集地
从生物医药产业链上市企业的区域分布情况来看,中国生物医药产业链上市企业分布在广东、浙江、江苏、上海、北京等地区,且规模较大,广东省产业集聚效应较为明显,长三角地区一体化趋势明显,政策扶持生物医药行业协同发展。
2、企业竞争:参与者众多,各领域竞争者
生物医药行业是一个庞大的行业,市场参与者众多,每个领域的优势竞争者各不相同。
在疫苗领域,按批签发量测算,中生集团旗下成都所、上海所等各大所占有优势,疫苗批签发量占比达18.7%;其次为沃森生物,批签发量占比为6.9。
在血液制品领域,按批签发量测算,天坛生物占据了主要份额,占比约为31.6%;其次是上海莱士,批签发量为16.1%。
在诊断试剂领域,国内大部分产品以外资主导,本土品牌如达安基因、科华生物正在迅速崛起。
在单克隆抗体领域,行业集中度不高,康弘药业市场份额占比约为10.5%,其次是信达生物、复星医药,市场占比分别为7.5和4.7%。
行业发展前景及趋势预测
1、“十四五”规划继续推进,基因技术成研发热点
生物医药产业是近年来中国成长性最好、发展最为活跃的经济领域之一。根据《“十四五”规划和2035远景目标纲要》,国家将重点强化国家战略科技力量,科技前沿领域攻关,基因与生物技术纳入前沿领域范畴。未来,中国生物医药产业呈现以下趋势:
2、“十四五”规划着重布局实验室、产业园,发挥集聚效应
根据《“十四五”规划和2035远景目标纲要》,我国将重点强化战略科技力量,聚焦生物医药等重大创新领域组建一批国家实验室,重组国家重点实验室,形成结构合理、运行高效的实验室体系。优化提升国家工程研究中心、国家技术创新中心等创新基地。加大科技前沿领域公关,其中包括基因与生物技术。
3、新冠疫情为生物医药行业提速
从疫苗领域来看,由于我国中生集团下属武汉所,科兴控股等疫苗研发产品成功投入市场,疫苗细分领域也迎来新一轮增长点,对疫苗行业的影响如下表所示。
从血液制品领域来看,血液制品是我国生物医药行业的细分产品,直接影响着生物医药行业市场前景。2020年,受疫情推动血制品领域重回景气上升期。疫情促进血制品企业2020年提速增长,部分产品存在提价可能性。国内外新冠疫情爆发,对血液制品行业的影响主要体现在两方面。
综合上述分析,新冠疫情加大了对疫苗、血制品及相关试剂的需求,“十四五”规划对生物医药这一新兴产业大力扶持,前瞻产业研究院认为,2021-2026年我国生物医药行业市场规模将保持10%-15%的增速,预计到2026年我国生物医药行业市场规模将超过5000亿元。
以上数据来源于前瞻产业研究院《中国生物医药行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。
恒瑞医药的宏观经济分析
疫情的爆发让医药行业成为了市场的重点,20年以来医药都是爆发式的增长行情,目前疫情的反复出现,就再次使得医药行业继续成为市场热点,学姐这就跟大家科普一下医药行业的创新药械龙头--恒瑞医药。
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一、从公司角度来看
公司介绍:药品研发、生产和销售是恒瑞医药主要经营的业务。国内最大的抗肿瘤药、手术用药和造影剂研究和生产基地就包括有这家公司。公司产品涵盖了抗肿瘤药、手术麻醉类用药、特色输液、造影剂、心血管药等众多领域,已经成为了产品较完善布局,并且在行业内,不仅是抗肿瘤领域的市场份额名列前茅,同时手术麻醉、造影剂等领域也是能排上名次的。
下面来说下这个公司的优势之处~
优势一:产品结构优化,推动业绩增长
公司的收入结构达到了新一层的升级,仿制药业绩的下滑,在一定程度上被创新药业务收入增长所弥补。从创新药业务方面来说,销售创新药所取得的收入稳定增长,对公司的业绩增长有正面的影响,进一步革新了公司的收入结构。公司还增加了投入来支持研发和海外研发布局的发展。
优势二:研发力度加大,巩固公司龙头地位
公司用于研发的费用越来越多,公司报告期内研发费用258,050.83万元,较去年同期增长38.48%,占公司销售收入比重 19.41%。公司目前 16 个重要产品研究进展中,已有 8 个项目进行临床Ⅲ期试验。报告期内,公司获得产品注册批件 14个,包括 5 个创新药批件及 9 个仿制药批件;获得临床批件 41 个;获得一致性评价批件 10 个。公司未来创新产品管线将会不断丰富,稳固自身创新龙头地位,自身市场竞争力逐渐提升起来。
优势三:国际化布局持续推进
公司首个国际多中心Ⅲ期临床研究--卡瑞利珠单抗联合阿帕替尼治疗晚期肝癌国际多中心Ⅲ期研究已完成海外入组,并启动了美国 FDA BLA/NDA 递交前的准备工作。随着公司国际化战略不断推进,公司研发团队与国内团队沟通合作也紧接着提升起来,公司海外业务逐步实现对外扩张,并且也有很大几率可以更进一步扩充自身研发优势,健全自身创新产品,促进公司业绩向好的方向发展,未来公司将逐渐就从"中国新"走向"全球新",进一步发展壮大成一个具备国际竞争力的跨国制药大平台也是非常有可能的。
因为篇幅是有限的,恒瑞医药的深度报告和风险提示的具体内容,我放在了这篇研报里,大家可以看看:【深度研报】恒瑞医药点评,建议收藏!
二、从行业角度来看
行业基本面良好,人口老龄化和消费升级为行业产生了很多刚性需求,从长远来看很是很不错的:
(1)政策方面:政策密集出台,带量采购常态化持续加速行业分化,倒逼企业向创新转型;己建立了医保目录动态调整,采取了大力推动创新研发的政策,在我国医药创新行业正处在发展的最佳阶段,并开始向国际化迈进;
(2)消费升级:因为我国的经济是一直保持在增长状态,医药行业现在面临消费升级的需求,具备自我消费属性且规避医保控费政策的疫苗等药品细分领域经济表现仍然不错。
三、总结
总的来说,我认为恒瑞医药公司作为医药行业中的创新药的龙头企业,在此行业变革之际有望迎来高速发展。但是,考虑到文章的发表需要时间,所以是有一定的滞后性的,如果想更精确地了解恒瑞医药以后的行情,直接戳这里会有很专业的投顾帮你诊股,接下来瞧瞧恒瑞医药现在的行情是否可以买入或是卖出:【免费】测一测恒瑞医药还有机会吗?
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