美团股东周年大会！重选王兴为执董，三成B类股东为何反对？

　　2022年3月以来，美团独立非执行董事沈南鹏多次减持该公司股份。截至同年4月29日，沈南鹏对美团的持股比例已降至4%以下，为3.19%

　　《投资时报》研究员  吕贡

　　日前，美团（03690.HK）举行了股东周年大会，多项决议遭到B类股份持股股东较大比例的反对。

　　2022年5月18日，美团举办股东周年大会，其议程包括重选王兴等人为执行董事、重选沈向洋为独立非执行董事、授权董事会确定董事薪酬等等。当日，美团公布了大会的投票结果。

　　投票结果显示，在重选董事长王兴为执行董事这一决议上，B类股份出现多达近30.26%的反对票；在重选联合创始人穆荣均为执行董事的决议上，B类股份出现多达43.87%的反对票；而在授予董事一般授权，可由王兴代表彼等行使，以发行、配发和买卖本公司不超过通过本决议案日期本公司已发行股份总数20%的额外B类股份这一决议上，B类股份的反对比例更是超过五成，达到55.55%。

　　不过，根据组织章程细则，在上述三项决议上，每股A类股份授予其持有人十票，每股B类股份授予其持有人一票。由于这三项决议的A类股份都是100%赞成，最终均被通过。

　　需要注意的是，在美团2019年5月举行的股东周年大会投票结果中，在重选王兴为执行董事、重选穆荣均为执行董事，以及授予董事一般授权，可由王兴代表彼等行使，以发行、配发和买卖不超过通过此决议案日期本公司已发行股份总数20%的本公司额外B类股份这三项决议上，B类股份的反对比例（四舍五入后）分别仅有10.61%、10.50%和47.37%，均低于此次投票比例。

　　美团的B类股份持股股东与减持

　　据美团近日发布的2021年报信息显示，截至2021年12月31日，美团共有约61.36亿股已发行股份，包括6.78亿股A类股份及54.58亿股B类股份。同样截至2021年12月31日，王兴通过Crown Holdings持有A类股份72.19%，通过Share Patience持有A类股份3.87%，实益拥有A类股份近5.6亿股。穆荣均则通过Charmway Enterprises、Shared Vision分别持有A类股份17.49%和1.08%，实益拥有A类股份近1.26亿股。

　　具体来看美团B类股份的部分持股股东，财报显示，截至2021年12月31日，腾讯（00700.HK）通过Huai River Investment Limited持有B类股份11.42%，通过Tencent Mobility Limited持有B类股份7.24%，通过Great Summer Limited持有0.46%的B类股。

　　另一边的红杉则通过Sequoia Sequoia Capital China Funds持有B类股份5%，通过Sequoia Capital Global Growth Funds持有B类股份0.29%。而沈南鹏为红杉资本中国基金创始人及执行合伙人，同时也是美团的独立非执行董事。

　　值得关注的，根据港交所股权资料披露，2022年4月27日，沈南鹏以144.78港元/股均价，减持美团4245.72万股，减持金额近61.47亿元；同月29日，其又以159.497港元/股均价，减持该公司50万股，减持金额约7974.85万元，至此，沈南鹏于美团的持股量由这两次减持前的3.98%降至3.19%。

　　在此之前，2022年3月31日、4月6日，沈南鹏还曾接连减持美团2557.85万股（每股均价153.80港元）、1296.39万股（每股均价161.74港元）。另外，美团的联合创始人兼执行董事王慧文，也于同年4月13日、14日接连减持美团股份。其分别以154港元/股、156港元/股的均价减持33.15万股、41.73万股，共计减持金额约1.16亿元。

　　资本市场表现震荡

　　近一段时间以来，美团股价走势呈现出波动起伏趋势。

　　具体来看，2022年3月中旬，美团股价触底，出现103.5港元/股（按前复权计算）的低点，随后总体有所回升，四月初触及172.5港元/股（按前复权计算）的高位后再度下跌，四月下旬后总体缓慢爬升。截至同年5月20日收盘，美团收报于173港元/股。

　　《投资时报》研究员拉长时间维度注意到，美团股价的最高点出现在2021年2月18日，当日股价曾触及460港元/股（按前复权计算），此后总体便呈现一路走低趋势。2022年5月21日美团173港元/股的收盘价，相较于此前最高点，已经下跌62.39%。

　　近一年多来股价总体走低的美团，在业绩表现方面也不够理想。

　　发展至今，12岁的美团，已经从一家创业公司，成长为生活服务领域的互联网巨头企业，业务主要包括餐饮外卖、到店酒店及旅游、新零售等等。在服务消费者的同时，还面向投资者。

　　据公司此前披露的2021年报数据显示，美团2021年全年在营业收入同比增长56.04%至1791.28亿元的情况下，同期的盈利状况则处于亏损，经营净利润为-231.27亿元，上年同期为盈利43.30亿元；全年利润为-235.36亿元，上年同期为盈利47.08亿元。

　　分业务来看，餐饮外卖，到店、酒店及旅游，以及新业务及其他这三项业务，2021年的收入较上年同期均有较大幅度增长，且同比增幅分别为45.3%、53.1%和84.4%。另外，前两项业务同年度的利润均呈现正向上升趋势。其中，餐饮外卖业务的利润由2020年的28.33亿元增至2021年的61.75亿元；到店、酒店及旅游业务的利润则由2020年的81.81亿元增至2021年的140.93亿元，同比增幅分别高达117.9%和72.3%。

　　与此同时，美团新业务及其他在盈利方面仍处于亏损态势，且该业务2021年全年的亏损规模同比有所扩大，即由2020年的亏损108.55亿元扩大至2021年的亏损383.94亿元，亏损额增超200亿元。该业务的经营亏损率也由上年同期的39.8%同比扩大36.6个百分点至76.4%。

　　对于该业务亏损的扩大，美团在财报中解释称，主要由于为支持零售业务发展于供应链及用户激励方面的投入所致。

　　美团2020年、2021年按业务划分的经营（亏损）/溢利及经营利润率情况

　　数据来源：公司财报