兖州煤业对下半年煤炭价格有信心（兖州煤业对下半年煤炭价格有信心影响吗）
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2007年半年报煤炭电力业绩预测
宏观调控减弱煤价上涨动力2005年一季度，宏观调控政策对煤炭行业的影响逐渐显现，各煤种价格环比逐月下滑，但是同比仍然保持在19％以上的涨幅，可以说与上年相比继续高歌猛进，高增长势态得以延续。
二季度开始，宏观调控政策接连面世:国家发改委再次重申了2005年电煤价格调控措施；财政部和国家税务总局联合发出通知，从5月1日起将动力煤的出口退税率由原来的1l％下调到8％；资源税征收标准再次上调，且扩大了调整的范围；国家对化肥用无烟煤价格实行限价政策，等等。林林总总政策冲击的直接后果是，国内能源需求增长速度开始回落，电力生产低速增长，煤炭消费低速增加，煤炭供求关系得到缓和，并且延缓了治理煤矿安全生产对煤炭市场的影响，煤炭价格上涨的动力逐渐趋弱，基本保持在高位盘整。整体看，4月份煤炭价格基本呈现出止跌态势。而从目前市场运行的状况来看，煤炭价格依旧没有开始出现明显的上调。
煤炭需求增速呈下降趋势
上半年，我国南方地区雨水普遍偏大，给电力生产和消费带来两方面影响:其一，水电来水充足、增长较快，抑制了火电需求的增长；其二，雨水偏大，导致南方地区气温偏低，电力消费下降，缓和了电力供求形势。2005年1－5月，由于来水情况好转，水力发电能力提高，全国水电发电量较上年同期增长20.7％，火电发电量同比增长12.2％，较2004年1－5月下降4.4个百分点，电煤消耗增长率已经显现下降趋势。
上半年，国家针对钢铁行业出台了一系列的调控政策。这些政策抑制了对各类型钢材的需求和价格，钢铁行业的增速下降，部分小企业因为原料价格上涨、钢材价格快速下跌而不得不关闭。钢铁行业的调控导致焦炭需求量下降，间接导致了炼焦煤需求出现下降。
2005年国家对房地产行业的调控政策力度较大，房地产行业的投资和价格明显回落。相应引起上游建材行业的产品价格下降和投资规模缩减，行业增速趋缓。带动建材行业煤炭需求量的快速下降。此外，煤炭进出口和国际海运价格下调对国内煤炭市场形成一定冲击。
成本压力渐增
在原有煤炭企业的成本核算框架中，没有专门的安全开支，安全支出只是间接表现在折旧费和修理费中；也没有将资源成本、环境成本、发展成本列入成本核算范围之内。煤矿的新井建设、老井报废关闭、安全投入、土地征用、后备资源、开采引起的环境补偿都是由国家包揽。2004年11月11日召开的全国煤矿安全工作座谈会，首次提出了安全发展观的概念。从贯彻落实安全发展观的要求出发，从国有煤炭企业可持续发展出发，实事求是地对煤炭企业现行成本核算办法进行完善，实行全口径成本核算已成为必然趋势。
强化安全生产必然会引发相应成本投入加大。2004年我国生产原煤19.56亿吨，其中只有12亿吨符合安全生产的标准，这种安全投入不足带来的直接后果就是煤矿接连发生安全事故。鉴于此，国家相关部门决定开展全国安全生产大检查，国家安全生产监督管理局建议煤炭企业按照《煤炭生产安全费用提取和使用管理办法》规定的上限提取安全费用，甚至表示部分省在煤矿能承受的范围内，可突破《管理办法》规定的上限提取安全费用，可以预计，煤炭上市公司未来的安全费用将会大幅提升。此外对事故发生后的赔偿、安抚工作也需要企业花费较多的财力，相应地增加了企业经营成本。
资源税上调和出口退税下调增加了企业成本。自2005年5月1日起调高河南、山东等8个省区市的煤炭资源税额标准，加上去年已调高资源税的山西、内蒙古、青海、陕西4省区，在不到一年的时间里，全国27个产煤省区市中，已有12个调高了煤炭资源税额标准。自2004年以来，我国为了优先保证国内煤炭供应，对煤炭产品的增值税出口退税率进行了数次调整，这也增加了出口煤炭企业的成本。
半年报增幅有望达到50％以上
尽管煤炭行业未来一段时期存在着诸多“利空”因素，但在行业惯性的冲击下，全行业1－5月仍然取得骄人的业绩。1－5月全国规模以上煤炭企业实现产品销售收入1297.46亿元，同比增长48.76％。盈亏相抵后实现利润总额102.99亿元，同比增加60.49亿元，增长142.35％，增幅再创新高。在煤炭行业整体向好的情况下，上市公司也出现了“双增”现象，2005年一季度，煤炭上市公司实现平均每股收益0.277元，加权平均净资产收益率5.28％，与2004年同期的加权平均每股收益0.12元、净资产收益率3.24％相比，分别增长了130.37％和2个百分点，远远高于两市平均水平。
具体到上市公司，由于一季度煤炭价格持续上涨，因东庞矿复产致使产量大幅增长的金牛能源一季度净利润猛增239.23％，夺得行业上市公司利润增长的桂冠。郑州煤电、国阳新能、神火股份、西山煤电等四家公司的业绩增长超过100％，其他如兖州煤业、兰花科创、上海能源、开滦股份等上市公司业绩的涨幅都在70％以上，恒源煤电因没有上年同期的数据而无法比较。不过根据判断，其2005年一季度业绩的增长也在20％以上。随着半年报披露时间的临近，兖州煤业、兰花科创、西山煤电、金牛能源、国阳新能、开滦股份等重要上市公司均发布了2005年上半年的净利润将比上年同期增长50％－150％的公告。因此，2005年上半年煤炭上市公司将充分受益于行业的高速发展，半年报业绩整体增长幅度乐观估计有望达到50％以上。
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兖州煤业收购澳煤矿划不划算
在昨日指数反弹的情况下，兖州煤业还是下跌了2.47%。公司近期拟花190亿元现金购买澳洲煤企Felix的行动，似乎并未点燃市场激情。那么，业界对兖州煤业此举究竟持何看法？
就在兖州煤业发布收购预案之后，就有市场人士指出此次收购价格与国内煤炭业的几起海外收购相比略高，指称兖州煤业的收购价格可能并不划算。但记者采访后发现，这种看法似乎并不占主流，大多数分析人士认为，对于兖州煤业来说，对煤矿资源的控制才更为重要。
“相对于其他大型煤企，兖州煤业对资源的渴求更强烈一些。”国元证券分析师周海鸥告诉记者。周海鸥指出，兖州煤业于1998年上市，当年其煤炭销售量是2028万吨，而后在2002年达到3505万吨。但在2003年达到3941万吨之后的5 年多时间里，兖州煤业的煤炭产销量一直没有增长，2008年公司煤炭销售量为3756万吨，业绩提升主要依赖于煤价上涨。
另外，与中国神华、大同煤业等拥有丰富地方煤炭资源的企业有所不同，兖州煤业所处的山东地区，近年呈现煤炭资源紧缺状况。更重要的是，虽然公司在陕西等地开展收购，意图充实公司煤炭资源，可是进展并不明显。例如公司在6年前就投资的陕西榆树湾煤矿，至今未能注册成立合资公司，影响了公司煤炭资源储备步伐。
分析人士认为，在这种情况下，兖州煤业“走出去”进行海外收购资源的需求更为迫切，这是促成其此次“大手笔”海外市场收购的重要原因。中银国际认为，通过此次收购，不仅公司煤炭资源将会翻倍，而且缺乏新项目和销量增长的问题也将得到解决。
在力求解决这一主要矛盾面前，兖州煤业就不会对收购价格那么“斤斤计较”。事实上，兖州煤业的重组预案中提到，“今年年初以来，与铜、铅、铁矿石等大宗商品相比，煤价的涨幅并不大，预期未来仍有上升的空间，因而在煤价稳步攀升前，把握今年下半年这一宝贵的时间窗口，投资拥有优质资源的煤炭公司将是十分合理的战略选择。”从中可了解公司对于此次收购大背景的判断。
“澳洲煤矿资源较好，另外，收购价格是一个相对概念，国际煤价如果上涨明显，那长期看这还是一笔划算的买卖。” 周海鸥表示。在全球经济危机背景下，下游行业煤炭需求较为疲软，国际煤价处于较低水平且低于国内煤价，给海外收购带来一定机会。另外，兖州煤业通过此次收购，不仅能将开发中的煤炭资源揽入怀中，而且还可以获得直接运营中的煤矿以及纽卡斯尔港第三码头的股权和使用权，这也是此次收购不能单从收购价格判断“划算与否”的原因。
看来，此次兖州煤业的海外收购更值得关注的并非是一时之价格得失，而是意味着公司借此打开了另一条资源获取之路。“按照目标公司按实际持股比例计算，共销售商品煤477万吨，占整个兖州煤业目前销量比重并不很高，因此并不排除兖州煤业将有在国内、国外同时收购资源的后续计划。”一位长期关注兖州煤业的分析人士表示。
来源:上海证券报
如果从技术分析来说：此股票近期跌到前期一个盘整平台和125天均线(俗称半年线)后得到支撑，后市应该会有比较好的表现。
大家觉得兖州煤业怎么样？
目前煤炭价格处于下跌通道，供大于求的局面，所以兖州煤业目前来说不适合投资，而且在煤炭板块中，这个公司也不是最好的公司，如果你想投资煤炭板块的话，我建议你可以关注一下神华股份、西山煤电。
